Европейская комиссия (ЕК) одобрила заявку Alstom на поглощение конкурирующей компании Bombardier Transportation. Это будет «второй по величине производитель» в железнодорожном секторе после CRRC.
Приобретение было одобрено при соблюдении ряда условий, включая продажу доли Bombardier Transportation в скоростном поезде V300 Zefiro и платформы Alstom Coradia Polyvalent.
«Alstom и Bombardier Transportation являются ведущими поставщиками современных поездов, которые перевозят миллионы пассажиров по всему Европейскому союзу», - говорит исполнительный вице-президент ЕС г-жа Маргрет Вестагер, отвечающая за антимонопольную политику.
«Благодаря комплексным средствам защиты, предлагаемым для решения проблем конкуренции в области высокоскоростных магистральных поездов и магистральной сигнализации, комиссия быстро рассмотрела и одобрила эту сделку. В дальнейшем появится сильная объединенная структура Alstom и Bombardier. В то же время, благодаря этим мерам, новая компания будет и дальше работать на благо европейских клиентов».
Alstom объявила о своем намерении приобрести 100% акций Bombardier Transportation за 5,8–6,2 млрд. евро в феврале. В соответствии с соглашением, CDPQ, который в настоящее время владеет 32,5% акций Bombardier Transportation, станет крупнейшим акционером Alstom , владеющим около 18% капитала. CDPQ реинвестирует около 2 млрд. евро в Alstom плюс еще 700 млн. евро. Bouygues останется акционером Alstom с около 10% капитала. В случае одобрения приобретение укрепит позиции Alstom в качестве второго по величине производителя железнодорожной техники в мире после CRRC Китая.
ЕС высказал ряд серьезных опасений по поводу первоначальной покупки, предложенной Alstom, в том числе:
- высокоскоростные поезда, в которых объединенная компания стала бы бесспорным лидером рынка со значительной позицией на рынке;
- магистральный подвижной состав, где объединенное предприятие укрепило бы и без того большую объединенную позицию сторон, особенно во Франции и Германии;
- магистральная сигнализация, где объединенная организация имела бы возможность и стимул затруднять взаимодействие других поставщиков бортовых устройств (OBU) ETCS со многими уже установленными системами сигнализации (устаревшими OBU) и уже действующим парком поезда, крупнейшие в Европейском экономическом пространстве (ЕЭП);
- Кроме того, в результате слияния компания «рискует стать поставщиком устаревших бортовых устройств в Нидерландах».
Расследование подтвердило, что предлагаемая сделка не вызывала обеспокоенности по поводу конкуренции на каких-либо других рынках, в частности в магистральной и городской сигнализации, где позиция Bombardier в ЕЭЗ весьма ограничена.
Alstom взял на себя обязательство продавать ключевые линейки продукции, чтобы развеять опасения, высказанные Европейской комиссией в связи с эффектом приобретения Bombardier Transportation на европейском железнодорожном рынке, в том числе:
- передача вклада Bombardier Transportation в высокоскоростной поезд V300 ZEFIRO и предложение лицензии IP для Hitachi на поезд, совместно разработанный Hitachi и Bombardier Transportation для использования в будущих скоростных тендерах в Великобритании;
- продажа платформ Alstom Coradia Polyvalent EMU и двухрежимных поездов и завода Reichshoffen во Франции;
- продажа многофункциональной платформы Bombardier's Talent 3 и специализированных производственных мощностей, расположенных на заводе в Хеннигсдорфе в Германии;
- обеспечить доступ к определенным интерфейсам и продуктам для некоторых бортовых устройств сигнализации Bombardier Transportation и систем управления движением поездов (TCMS).
«Окончательные обязательства касаются проблем конкуренции, выявленных комиссией в отношении приобретения Alstom Bombardier, и были значительно улучшены после получения отзывов участников рынка», - говорится в заявлении Европейской комиссии. «В связи с этим комиссия пришла к выводу, что предлагаемая сделка с изменениями в обязательствах не вызовет проблем с конкуренцией».
Решение комиссии обусловлено полным соблюдением обязательств.
Alstom и Bombardier заявили, что отчуждение активов будет соответствовать всем применимым социальным процессам и консультациям с представителями сотрудников.
Сделка по-прежнему подлежит дальнейшему одобрению со стороны регулирующих органов в нескольких других юрисдикциях и условиях закрытия, но Alstom сообщает, что ожидает завершения сделки в первой половине 2021 года.
Задержки принятия решений.
Решение ЕС первоначально должно было быть объявлено 16 июля, но было перенесено на 31 июля. DG Competition, антимонопольный орган ЕС, имел возможность либо заключить сделку с условиями, либо без них, или, при наличии серьезных опасений, мог бы начать четырехмесячное расследование.
Подобное расследование в ЕС помешало попыткам Alstom и Siemens объединить свой железнодорожный бизнес в феврале 2019 года. Немецкий промышленный союз IG Metall призвал правительство Германии расследовать сделку. Bombardier имеет многочисленные филиалы в Германии, в частности крупный завод в Хеннигсдорфе, Бранденбург, а крупнейший завод Alstom находится в Зальцгиттер, Нижняя Саксония.
Однако, сочетание Alstom с Bombardier - это меньшая по объему сделка, чем предлагаемое слияние с Siemens, которое, по оценкам некоторых аналитиков, составит 70% рынка железнодорожного оборудования. Эта сделка является скорее приобретением, чем слиянием, с более взаимодополняющими, нежели конкурирующими элементами - например, Bombardier - меньший игрок в высокоскоростном подвижном составе и работал в этой области в рамках совместного предприятия с другими фирмами, особенно Hitachi в Италии.
Анализ SCI.
«Такое одобрение вызывает удивление ввиду сильного присутствия на рынке новой компании в важных сегментах и странах, где есть транспортные средства, и критической позиции, которую Комиссия по конкуренции ЕС занимала в сделке с Alstom-Siemens», - говорит Мария Ленен, генеральный директор железнодорожного транспорта, аналитик железнодорожного рынка. «Возможно, правительства Германии и Франции смогли выразить свою обеспокоенность по поводу рабочих мест, особенно в Bombardier, так что, возможно, Комиссия уступила, чтобы предотвратить худшее».
SCI Verkehr заявляет, что поглощение Bombardier Transportation компанией Alstom приведет к перестановкам в европейском, а также мировом рынке подвижного состава. Тем не менее, SCI говорит, что это только один из элементов процесса консолидации в отрасли, и 10 крупнейших мировых производителей железнодорожной техники уже поставляют 77% нового подвижного состава.
Исследование показало, что, хотя CRRC сохраняет свое место в качестве крупнейшего производителя подвижного состава в мире, «приобретение объединит эти две крупнейшие компании в значительного конкурента».